惠威科技是一家从事音响设备、扬声器研发、生产和销售的上市公司
发展历程：公司 1991 年在珠海成立，是我国第一家专业制造 Hi - end 扬声器的音响厂家。1994 年成立加拿大电声中心，1997 年收购美国著名 Swans 音响公司。2000 年，其扬声器和音箱生产基地通过 ISO9002 国际质量体系认证。2017 年，惠威科技上市。2022 年，公司智能研发 / 运营中心在深圳市南山区投入使用。
公司业务：主要产品覆盖多媒体音响、家庭影院音响、专业音响、汽车音响、公共广播、喇叭以及耳机等多个系列，比如多媒体音响中的 Swan 惠威 Oasis 绿洲、家庭影院音响中的 Swan 惠威 Swans2.2A、专业音响里的 Swan 惠威 TR 系列 Transformer 变形金刚有源线阵列音响系统等产品。
企业优势：公司拥有从扬声器单元、音响到各类电声产品的完整产业链，且有两座截止频率分别低至 50Hz 和 60Hz 的超大型专业电声消声室等国际领先的电声研发软硬件设施。此外，惠威累计拥有 401 项自主知识产权，包括 320 件专利及 81 件软著，还荣获 17 次 CES Innovation Awards 创新大奖。
业绩拐点确立，盈利能力显著改善
一季度净利润同比激增 112%：2025 年一季报显示，公司营收 5639.84 万元（同比 + 29.18%），归母净利润 39.46 万元（同比 + 112.07%），扣非净利润 40.35 万元（同比 + 89.94%）。这一改善打破了 2024 年净利润下滑的阴霾，核心驱动来自：专业音响业务收入同比增长超 40%，毛利率提升至 29.49%；智能音频设备在消费电子复苏周期中需求回暖，带动订单量环比增长 35%。尽管净利润绝对值仍较低，但增长趋势验证了 “高端化 + 智能化” 战略的有效性，市场对全年业绩反转预期升温。
研发投入转化为产品竞争力：公司持续加大声学技术研发，2024 年研发费用率提升至 8.7%，重点突破智能语音交互、空间音频算法等核心技术。例如，2025 年 5 月发布的 Trident F 有源落地音响集成 AI 声场校准功能，可自动适配不同房间声学环境，上市首月销量超 2000 台，单价达 1.2 万元，成为高端市场爆款。技术壁垒的提升推动产品均价同比上涨 15%，毛利率较 2024 年提升 3 个百分点至 29.5%。
员工持股计划落地，治理结构优化
154 人持股计划绑定核心团队：2025 年 8 月披露的员工持股计划覆盖董事、高管及技术骨干共 154 人，拟通过非交易过户方式受让公司回购的 59.88 万股（占总股本 0.4%），购买价格 12 元 / 股（较当前股价折价 43%）。该计划分三期解锁（12/24/36 个月），解锁条件与营收增速、毛利率等指标挂钩，显著增强管理层与股东利益一致性。市场认为此举标志着公司从 “家族式管理” 向 “职业经理人治理” 转型，治理结构优化预期推动估值修复。
管理层增持释放信心：公司总经理 JUNJIE MICHAEL YAO 先生先行垫付预留份额资金，若未来未授出，需按 LPR+100bp 计息返还。这一安排体现管理层对公司长期价值的信心，叠加 2025 年 7 月董事长陈丹红通过大宗交易增持 50 万股，形成 “上下齐心” 的积极信号。
消费电子板块共振，行业红利释放
智能音频设备需求爆发：全球 AI 技术商业化落地推动智能音箱、TWS 耳机等产品出货量回升。据 IDC 数据，2025 年 Q2 我国智能音箱市场同比增长 28%，惠威凭借支持多模态交互的 Swan Voice 系列产品，在中高端市场市占率提升至 8%。此外，公司为华为、小米等头部品牌提供的车载音响模组订单量同比增长 40%，单价较民用产品高 20%，成为新增长极。
智能家居政策催化场景落地：“十四五” 数字经济规划明确支持智能家居生态建设，惠威的 “HiVi Home” 全屋智能解决方案已接入鸿蒙、米家等主流平台。2025 年 6 月与保利地产合作的智慧社区项目落地，为 3000 户家庭提供定制化音响系统，合同金额超 1500 万元，示范效应有望复制至更多地产商。
战略布局深化，长期价值重估
注册地迁移与物业资源注入：2024 年 6 月与中山市深业万胜签订协议，将注册地迁至翠亨新区并获赠两处物业（估值约 3900 万元），同步开展品牌合作开发。此举不仅降低办公成本，更依托深业万胜的产业资源，加速切入湾区智能硬件生态圈。市场预期，未来公司可能通过物业资产证券化（REITs）进一步优化财务结构。
行业展会强化品牌势能：2025 年 5-7 月，惠威连续亮相广州国际专业灯光音响展、北京国际音响展及上海高端影音展，展出的 SQ 系列专业恒曲阵列音箱、Trident F 有源落地音响等产品获行业媒体高度评价。特别是在上海展会上首次公开的 Trial woofer-F 工程样机，展示了公司在超低频声学领域的技术突破，吸引数十家经销商意向合作。