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作者简介：李晓东，CFA持证人，硕士研究生学历，15年外汇交易经验，曾在陆家嘴、伦敦金融城等海内外多地交流学习，先后任职于海外知名外汇券商以及国内头部财富管理机构，为机构客户和个人投资者提供市场解读以及技术分析。
价格行为是一项非常简单但又实用的技术分析技巧，它通过回顾价格背后的多空筹码交换来寻找市场当下的主导力量。近些年来，西方一些交易员借助“聪明钱”概念，对价格行为进行了完善，可以说是价格行为分析系统里的一个里程碑式的创新。
所谓“聪明钱”指一些机构投资者或是大型散户，这些投资者在做出决策前往往会进行更加充分的调研，甚至是掌握一定的内幕消息，影响举足轻重，因此被称为“聪明钱”。
在聪明钱策略里，公允价值缺口(以下简称FVG)是一个核心概念，这个概念对价格行为中确认突破、回踩等有着非常重要的作用。今天的文章里，我和大家介绍下FVG背后的逻辑以及实战中的用法。
FVG：短暂的多空失衡状态
FVG也被称为失衡区，由3个K线组成，中间的K线通常是一个实体部分很长，上下影线很短的大K线，当它出现在下跌趋势中，且为阴线时，是一个看跌的FVG，反之则为看涨的FVG。至于第一根和第三根K线是阳线或阴线并不重要。
从上图可以看出，这种形态的典型特征有两个点：第一点，K线2是一个大阳线或大阴线；第二点，K线1和K线3中间没有影线重叠，这部分区域被称为FVG。
FVG的背后是这样一种逻辑：
当市场出现某种突发利好时，投资者们纷纷做多，导致多单过多而空单不足(buyside imbalance sellside inefficiency，即BISI)，进而留下了大量未成交的多单。当价格再次触及FVG时，这些未成交的多单会被执行，引发价格反弹。
当市场出现某种突发利空时，投资者们纷纷卖出，导致空单过多而多单不足(sellside imbalance buyside inefficiency，即SIBI)，进而留下了大量未成交的空单。当价格再次触及FVG时，这些未成交的空单会被执行，引发价格下跌。
换句话说，当价格修正到到FVG区域时，有极大的概率会回归到修正之前的趋势里去。
为了加深大家的印象，我用技术指标在找到几个典型的FVG：
USOIL日线图，下图中箭头所指示的黑色区域几个属于比较典型的看空FVG。第一个FVG是由两个阴线和一个阴线组成的。第二个则是由连续三个阴线组成的，K线1和K线2之间的区域形成了一个FVG：
纳斯达克指数日线图，图中箭头所指示的蓝色区域属于比较典型的看跌FVG。在下跌过程中，连续出现了3个FVG：
黄金日线图，蓝色区域为看涨的FVG，黑色区域为看空的FVG：
在认识了FVG的形态后，我们从突破和反转两个角度来了解FVG的实战用法。
FVG的顺势操作：确认突破与寻找更优入场价
当FVG出现时，意味着市场出现了较为极端的失衡，方向也已经比较清楚。如果FVG区域包含了前期摆动高低点这种结构上的突破时(break of structure，简称BOS)，我们就有比较大的把握来说，这里形成了有效的突破：
上图所示，价格在突破摆动高点A和B时都形成了有效的FVG区域，这也是FVG在实战中的两种典型用法：
第一种，价格突破摆动高点时出现FVG，确认了价格的有效突破。但要注意的是，这里的突破点，必须包含在FVG区域里，也就是K线1和K线3影线不重叠的部分。如果是出现在K线1或3的影线里，则不能算BOS和FVG的重叠。
第二种用法则能够帮助我们寻找更好的回调入场价位。当出现FVG时，价格很可能会出现回调，而回调的目标价位就是FVG区域。在上图里，价格回调的最低点都刚好出现在FVG区域的底部附近。
同样，下跌趋势中的看空FVG也有类似的用途：
上图里，价格跌破摆动低点A和B时都形成了一个有效的FVG区域，且A点和B点都包含在FVG区域内，和FVG形态里K线1和K线3的影响部分都不重叠。在随后的反弹里，尤其是FVG-A，价格反弹至这一区域后再次掉头向下。而在FVG-B里，价格突破之后很快就对FVG区域进行了回踩，随后继续走低。
但要注意的是，价格的调整并不一定每次都调整到FVG区域的底部或顶部，比如我们在前几天的黄金市场解读里也曾用FVG区域来指出阻力位置，这一次的反弹就没有来到FVG区域的顶部：
这里我们也可以关注下，现在价格再次来到了图中FVG-B区域里，这一区域能否更好的发挥阻力作用呢？
从理论上来说，价格在第一次触及FVG时，往往阻力/支撑比较强，但第二次触及时，由于未成交订单已经被消化，此时阻力/支撑作用往往会弱化。而从历史走势来看，价格在多数时候的走势也符合这一理论。
在实战中，我们还要关注FVG在不同周期上的相互印证。有时候，价格对FVG的回踩可能没有在大周期图上显示出来，但可能在小周期图上进行了回踩。下图是GBPUSD的日线图，我们可以发现图中的FVG区域在1.2691-1.2741之间：
如果打开4小时图，可以发现4小时图上也有一个FVG区域，这个区域介于1.2707-1.2733之间。这里我们注意观察，价格在不久前的回踩时，刚好在触及1.2733的FVG区域底部之后，就出现了反弹，这个支撑一共发挥了两次作用。
细心的投资者可能已经发现，包括GBPUSD的这个FVG区域，以及前面黄金4小时图上的FVG区域现在都已经被填补了，那么当这种FVG区域被突破或被填补之后，我们又该如何操作呢？这就是接下来我们要说的IFVG。
IFVG：寻找高胜率的反转交易机会
IFVG是inverse FVG的缩写，意思就是价格填补了此前的FVG区域，一旦FVG区域被填补，市场结构可能就会发现变化，此前担任阻力的FVG区域就变成了支撑，因此IFVG可以被视为反向入场，或是原有方向出场的依据。
上图是黄金的1小时图(该FVG区域出现在4小时图上，但为了观察方便，我们用1小时图来考察)上出现了一个FVG区域，位于2401-2405之间。价格在A点对对该区域测试失败，不久后进行了有效突破。值得注意的是，在价格突破A点时，也是以FVG区域(黑色区域，2392-2403区间)的方式进行的突破，随后重新拉起反弹。
但要注意的是，并非所有IFVG都会构成反转交易的机会，因为FVG只是一个辅助信号，并非主要信号。在进行IFVG反转交易时，有一个非常重要的前提：
价格结构是否发生了变化。比如上图黄金1小时图，价格在突破摆动高点A之后，就出现高点更高以及低点也更高的走势，也就是发生了趋势的反转，也就是聪明钱策略里的CHOCH，此时反转交易胜率更高。
接下来我们仍然以黄金1小时图为案例。
上图里，金价的低点逐渐走高，且摆动高点被突破，符合了发生CHOCH的条件。同时，价格已经突破了此前的FVG区域，形成了IFVG，后市金价在经过回踩后能否继续走高呢？这一点，大家可以保持关注。